🟢 通膨數據不夠美、地緣砲聲未止——但市場只看到停火草案和一份驚豔的 AI 財報，S&P 500 與 Nasdaq 雙雙飆上歷史新高。

📊 宏觀風向

Fed 最愛的通膨指標出爐：4月 PCE 年增 3.8%，創近三年最高，月增 0.4% 則略低於市場預期的 0.5%，核心 PCE 年增 3.3%，月增 0.2% 同樣不及預期。數字本身偏鷹，但「月增有降溫跡象」的解讀讓債市和股市都喘了一口氣。Fed 新主席 Kevin Warsh 雖傾向降息，但市場目前定價的基準情境是 2026 年底前有升息風險，6 月會議幾乎確定按兵不動。地緣政治方面，美伊談判傳出重大突破：雙方談判代表初步達成 60 天停火備忘錄（MOU）草案，內容包含霍爾木茲海峽恢復自由通航、美方分階段鬆綁制裁等要點，目前等待川普總統最終簽署拍板。消息一出，油價由漲轉跌，WTI 跌穿 90 美元，風險情緒快速升溫，直接帶動大盤收盤走強。

👀 重點觀察名單

• +8.17%｜$PLTR $143.34　今日最亮眼的觀察名單成員。AI 軟體板塊整體走強帶動 $PLTR 大漲，Q1 營收年增 85% 至 16.3 億美元、全年指引上調至 76.5 億美元等強勁基本面持續發酵，加上美國國防部 Maven AI 系統列入「正式採購計畫」確保長期收入能見度，讓多頭重新進場。即便年初至今仍下跌約 20%，今日 8.17% 的漲幅顯示市場正在重新定價。
• +0.78%｜$NVDA $214.25　今日隨大盤溫和上漲，暫無重大個別催化劑，AI 基礎建設強勁需求論述依然完整。
• +0.40%｜$TSLA $442.10　無重大新聞，隨市場小幅收紅。

🔥 科技股焦點

+36%↑｜$SNOW（Snowflake）　今日最大贏家，沒有之一。Q1 FY27 營收 13.9 億美元、年增 33%，產品營收 13.3 億美元年增 34%，Non-GAAP EPS $0.39 大幅超越市場預期的 $0.32，是一次「頂線底線雙打」的乾淨 beat。更關鍵的是，公司宣布與 Amazon Web Services 簽訂五年、總額 60 億美元的採購合約，直接重燃市場對「AI 資料雲」商業模式的信心。股價從前一日收盤約 175 美元一路跳空至 238 美元以上，創下上市以來最大單日漲幅，AI 數據基礎建設的投資邏輯被市場大力重申。

💥 跨板塊熱點

-2%｜$CRM（Salesforce）　同樣是財報日，命運卻截然不同。Q1 FY27 EPS $3.88 大幅超越預期 $3.12，營收 111.3 億美元年增 13% 也算穩健，Agentforce AI 平台 ARR 達 12 億美元、年增超過 200%，成績單本身可圈可點。但壞就壞在 Q2 收入指引 112.7–113.5 億美元落在市場預期 114.8 億美元下方，全年指引同樣小幅落後共識，市場對「傳統 SaaS 能否在 AI 時代存活」的疑慮再度升溫，股價應聲下跌約 2%，年初至今累計跌幅仍逾 33%。

※ 本文不構成任何投資建議 ※

週五收盤前，市場用一種標準的「橫盤帶點掙扎」方式結束這個月——BTC 沒有崩，ETF 沒有回暖，但 alt 的局部敘事還在跑。不是大行情日，但事情確實挺多。

🪙 BTC + ETH

• +0.48%｜$BTC $73,548　現貨 ETF 的壓力是真實的：昨日（5/28）單日淨流出達 -$223M，為近三週單日最大失血，BlackRock IBIT 也錄得史上第二大單日流出。不過 BTC 在技術面上仍守住壓縮區間，鏈上沒有出現大規模恐慌出逃的跡象，短線多空都在等一個方向。
• +0.93%｜$ETH $2,003　ETH 這週有個不太被注意到的機構大事：上市公司 Bitmine（NYSE: BMNR）宣布旗下 ETH 持倉已達 539 萬枚，佔全球 ETH 供應量約 4.47%，並已質押其中 471 萬枚、年化質押收益達 $2.76 億美元——鏈上最大 ETH 國庫的稱號已穩穩坐住。董事長 Tom Lee 直接喊話：看好 ETH 由 Wall Street 代幣化與 AI agent 需求共同推動的 supercycle。

📜 宏觀 / 監管

本月最重要的監管進展：CLARITY 法案（數位資產市場結構法）於 5 月 14 日以 15-9 票通過參院銀行委員會，目前需與參院農業委員會的版本合併，再送全院表決——需要 60 票跨黨派支持。白宮希望七月四日前完成立法，民主黨則堅持加入針對 Trump 家族的利益衝突條款，是否達陣仍是最大變數。Polymarket 目前給今年通過的機率約 60%。這是 GENIUS 穩定幣法（去年已簽署成法）之後，美國加密監管框架的第二塊拼圖，立法走向直接影響 DeFi、交易所與代幣發行的整個合規路徑。

🚨 Breaking News

沒有新的重大 exploit 今天爆出，但本月的安全背景持續值得關注：KelpDAO $~$294M 橋接漏洞是 2026 年迄今最大單筆 DeFi hack，Lazarus Group 被研究人員點名為幕後黑手；DeFi United 聯盟已提出協調修復方案，Aave 也被拉進救援計畫，目前修復工作仍在進行中。橋接合約繼續是整個行業最脆弱的單點風險。

🔥 Alt / Sector 焦點

Hyperliquid ($HYPE) — PerpDEX 敘事今週衝頂
$HYPE 於 5 月 26 日觸及 ATH $64+，隨後小幅回調，目前在 $56–$57 區間整理。本輪上漲的 alpha 很清晰：Bitwise 與 21Shares 先後推出 HYPE 現貨 ETF，8 天連續淨流入；平台在 5 月 18 日推出 SpaceX IPO 前的永續合約（參考價 $150、估值 $1.78 兆），數小時內合約衝至 $216，直接證明鏈上去中心化交易所能做 TradFi 級別的價格發現。Arthur Hayes 已在 Bybit 存入 $630 萬 HYPE，公開喊出 $150 目標價。HYPE 目前市值約 $127 億，FDV 約 $550 億。

Solana ($SOL +1.56%，報 $82.1) — Alpenglow 上測試網
Solana 史上最大共識升級 Alpenglow 已於 5 月 11 日正式上社群測試叢集，目標是將交易最終確認時間壓縮至 150 毫秒內，預計主網 Q3 上線。SOL 的鏈上基本面健康（開發者份額從 2020 年 6% 升至 23%、月活地址 1.67 億 ATH、RWA TVL 破 $25 億），但價格受到 FTX 破產財團持續出售等頭部供應壓力，短線動能略弱。Alpenglow 主網若順利落地，有可能成為下一個催化劑。

※ 本文不構成任何投資建議 ※