（以下內容轉自官方網站，翻譯成繁體中文）
深入詳盡探討 Nexo商業模式
Nexo作為一家公司不斷發展壯大，我們的產品也不斷發展，但其核心原則始終如一。透過這篇文章，我們想闡述 Nexo的商業模式，以及它與其他公司的不同之處。
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看一下下面的圖表，讓我們來分析一下：
自2018年以來，Nexo的核心業務是提供抵押信貸服務。我們與眾不同之處在於我們久經考驗的即時風險引擎。無論我們面向的是零售客戶還是機構客戶，我們都要求以適當的貸款價值比提供高流動性的抵押品。
Nexo的核心服務相輔相成，協助企業獲利。這些服務包括：
以抵押為基礎的加密貨幣支持貸款、保證金貸款和機構場外交易貸款
賺取利息產品和質押
交易服務（現貨、期貨、選擇權、場外交易等）
讓我們更深入地探討一下。
Nexo將其 Earn Interest 產品中的資產擴展為貸款，面向希望以某種形式抵押加密貨幣進行借貸的客戶。較高的 Earn Interest 利率通常受固定期限、門檻和代幣要求的限制，以確保我們資產管理規模 (AUM) 的實際利率遠低於理論最高值。
另一方面，該公司透過其收取的利率與其支付給計息客戶的收益之間的正淨利差獲利。借款利率最低為7.9%，最高不超過15.9%，抵押品利率較保守。
例 1：
Jane 想用 13 萬美元的穩定幣賺取利息（年利率 4-8%）。 John 想買一輛特斯拉，於是用 Jane 的 13 萬美元借款，並用他持有的 26 萬美元比特幣（BTC）作為抵押。 John 將 BTC 轉給 Nexo，Nexo 將 Jane 的穩定幣轉給 John（年利率 15.9%）。所有交易均需抵押。
我們透過 Nexo Pro 和 Nexo Prime 帳戶提供的現貨、期貨和選擇權交易是我們借貸服務的自然延伸，因為保證金本質上是一種直接用於槓桿交易的貸款。在市場波動時期，融資利率和費用可能會很高。
範例 2：
Mary 的 Nexo Pro 帳戶中有 10 萬美元，她想以 3 倍槓桿做多 BTC。 Josh 有 30 萬美元 USDC，他想賺取利息。 Josh 透過 Nexo將這 30 萬美元借給 Mary。我們會向 Mary 收取手續費，之後這筆手續費將與 Josh 分成。所有交易均有抵押。
為了保護向我們支付利息的客戶和我們支付利息的客戶，Nexo 擁有最高效的基於價格的抵押品清算引擎，並且自 2018 年以來，它在高波動時期經過了實戰檢驗，從未損失過一分錢。
事實上，Nexo 的自動還款系統與 Aave 或 Maker 等 DeFi 協定類似。如果抵押率低於 120%，部分抵押品會在多個交易所自動清算。
然而，與 Aave 和 Maker 相比，我們的清算引擎在中心化和去中心化交易所中實現了多樣化，這使得 Nexo的執行效率更高，並且能夠更好地抵禦流動性緊縮。
我們的交易服務，即 Nexo Prime 和 Nexo Pro，不依賴內部撮合引擎和訂單簿（例如傳統的加密貨幣交易所），而是透過智慧訂單路由聚合來自不同平台的流動性。客戶可以獲得最優價格和低廉的流動性；Nexo 可以收取點差和費用——實現雙贏。
所有這些活動——交易所服務、加密貨幣支持的貸款、抵押品清算、質押等都是收入來源，需要 Nexo持有並在多個交易所和 DeFi 協議之間轉移餘額，作為我們標準運營的一部分。
作為 Nexo在不同交易所和協議中持有餘額的副產品，該公司可以以市場中立的方式為其客戶和自己的資金抓住產生阿爾法收益的機會。
以下是一些範例：
例 1：
反向現購套利，即將某項資產的空頭部位與該資產的多頭期貨部位結合起來，取得融資利率，該利率有時可能相當高，尤其是在經濟低迷時期。
範例 2：
在市場波動加劇時期，市場中性策略涉及價格套利——即在兩個交易所同時買賣一項資產，從而獲取價差。很少有人能夠做到這一點，因為這需要在不同平台上盤點各種資產。
此外，隨著 PoS 區塊鏈逐漸獲得重視和市場份額（尤其是在合併之後），質押已成為一種可持續且可擴展的收益來源，無論規模大小，都能提供固定的利潤。
Nexo的產品和市場中性策略帶來了可觀的收入，並使公司能夠提供可持續的利息產品，而無需無抵押貸款。為了抓住上述機會，我們在交易所和 DeFi 協議上持有餘額。
與直覺相反，冷錢包中有大量閒置資產暗示著業務疲軟，因為這意味著公司無法從客戶資金中產生回報。 Nexo的業務是為客戶創造價值，因此需要積極管理委託資產。
相較之下，傳統的中心化交易所擁有自己的內部訂單簿，並負責配對所有客戶的買賣訂單。因此，它必須將所有資產（包括用戶的資產，包括 Nexo等公司的資產）保留在鏈上。
許多交易所現在都在公開揭露地址，試圖實現儲備證明 (Proof of Reserves)。但其缺陷在於，它只顯示了等式的一邊：資產，而忽略了這些資產是否超過負債。 Nexo是極少數這樣做的交易所之一。
為了繼續提供全套 Nexo服務，出於上述原因，Nexo 擁有鏈上和鏈下資產。因此，我們需要一位獨立的審計師來監控所有這些資產並得出必要的結論。
儲備證明很重要，因此為了盡可能透明，2021 年，一家經 PCAOB 認證的審計師和美國領先的會計師事務所幫助 Nexo率先進行了託管資產的即時證明，以表明我們的資產超過客戶負債。
關於 NEXO代幣和我們的儲備：
我們的自有資產中不到 10% 是 NEXO代幣，而且我們從未使用 NEXO代幣作為貸款的抵押品。
我們也不會向機構提供 NEXO貸款。
NEXO代幣在客戶 Nexo錢包餘額中的集中度是結構性的，因為當客戶在平台上獲得 NEXO的安全保障時，他們可以獲得最大的價值，就像 BNB 一樣。
過去幾個月發生的事件痛苦地提醒我們，為了安全地在市場上創造回報，公司必須遵守嚴格的風險管理協議。我們認為行動勝於雄辯，並希望以此為例，回顧一下Nexo的過往業績。 👇
我們的風險管理確保了我們以下風險敞口為0 美元：
FTX/Alameda；
創世紀，雙子座；
Luno、BlockFi；
UST/Luna；
三箭資本；
Celsius、Babel、Hodlnaut；
苦苦掙扎的加密貨幣礦工。
Nexo的資金管理確保我們有有效的資產負債管理。由於我們不存在貨幣、期限或利率錯配，Nexo 能夠有效抵禦銀行擠兌。
我們始終拒絕向那些高調的加密資產管理公司提供無抵押貸款。這是 Nexo的一項基本原則，確保在市場動盪時期沒有出現壞帳。
我們沒有透過無抵押業務搶佔市場份額，而是專注於自動化、抵押信貸便利化。利潤率正值，可擴展且可持續。
Nexo首先是一家產品公司，我們將繼續實現加密金融產品套件的願景——包括託管和非託管，同時突破透明度的界限並提高行業標準。
Nexo誕生於熊市，卻在多次低迷時期安然自若，蓬勃發展。市場最艱難的時刻往往是拋售的最佳時機。正因如此，我們在 2018 年推出了標誌性的即時加密貨幣信貸額度。
我們目前正處於有機整合的階段，這將使 Nexo實現規模經濟，為我們的客戶提供更好的條款，並專注於打造新產品和新功能。
注意安全，互相照顧。
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